תשואות אג”ח ממשלתיות אמריקאיות ירדו ביום שלישי, כאשר השווקים הפיננסיים התכוננו לנאום מרכזי של יו”ר הפדרל ריזרב, ג’רום פאוול . תשואת האג”ח ממשלתיות ל-10 שנים ירדה לכ-4.13%, בירידה של שתי נקודות בסיס, בעוד שהתשואה לשנתיים ריחפה סביב 3.97% עם תנועה מוגבלת. התשואה על האג”ח ל-30 שנה ירדה ל-4.28%, ומשקפת קנייה צנועה של אג”ח ממשלתיות לטווח ארוך יותר. הירידה בתשואות מגיעה פחות משבוע לאחר שוועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הצביעה להוריד את ריבית הקרן הפדרלית ב-25 נקודות בסיס לטווח של 4.00 עד 4.25%.
המהלך סימן את הורדת הריבית הראשונה של הבנק המרכזי מאז דצמבר 2024, ותואר על ידי קובעי המדיניות כתגובה לצמיחה מתונה ולהתייצבות נתוני שוק העבודה. נתונים סטטיסטיים ממשלתיים אחרונים מראים כי שיעור האבטלה בארה”ב נותר על 4.3 אחוזים, הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז אוקטובר 2021. יצירת מקומות עבודה חודשיים הואטה, כאשר מעסיקים מוסיפים פחות משרות בהשוואה לתחילת השנה. צמיחת השכר התקררה בעוד שעליות השכר נותרו יציבות, דבר המצביע על התמתנות הדרגתית בחוזק שוק העבודה. מדדי האינפלציה נותרו מעל ליעד ארוך הטווח של 2 אחוזים של הפדרל ריזרב.
נתוני אינפלציית הליבה , אשר מסירים את רכיבי המזון והאנרגיה התנודתיים, הראו סימנים מסוימים של התמתנות, אך האינפלציה הכללית הושפעה מעליית מחירי הדיור והשירותים. נתונים על מחירי הצרכן שפורסמו מוקדם יותר החודש הצביעו על התמתנות קלה, אם כי נותרו לחצים בקטגוריות הקשורות למכסים ולסחורות מיובאות. שוקי המניות היו מעורבים כאשר תשואות האג”ח הממשלתיות ירדו. מדד דאו ג’ונס התעשייתי עלה במעט, בעוד שמדד S&P 500 עלה באיטיות ומדד נאסד”ק פיגר.
תשואות ממשלת ארה”ב ירדו לאחר קיצוץ הריבית האחרון של הפדרל ריזרב
מניות פיננסים ואנרגיה סיפקו תמיכה לעליות, בעוד שמניות הטכנולוגיה נחלשו לאחר עליות חזקות אחרונות. נפחי המסחר היו נמוכים מהממוצע לקראת דבריו המתוכננים של פאוול . הדולר האמריקאי נחלש מול המטבעות העיקריים כאשר תשואות האג”ח ירדו. מדד הדולר, המודד את הדולר מול שישה מטבעות נמוכים, ירד מעט מהשיאים האחרונים שלו. מחירי הזהב עלו כאשר המשקיעים התאימו עמדות לקראת נאום יו”ר הפד , ונסחרו קרוב לרמות היסטוריות.
פקידים אחרים בפדרל ריזרב דיברו גם הם בפומבי השבוע. הנגיד סטיבן מירן התנגד בהצבעה בשבוע שעבר, ותמך בהפחתת ריבית גדולה יותר, בעוד סגנית יו”ר הפיקוח מישל באומן הדגישה חששות בנוגע להאטה בצמיחת התעסוקה והפוטנציאל לסיכונים נוספים בשוק העבודה. דבריהם הוסיפו הקשר לנאומו הקרוב של פאוול, שצפוי להתמקד בתנאים הכלכליים הנוכחיים.
שוקי המניות רואים עליות במניות מגזר הפיננסים והאנרגיה
התנועות המתונות בשוק אג”ח האוצר שיקפו סביבה זהירה, כאשר סוחרים ציפו להופעתו של פאוול בלשכת המסחר של פרובידנס רבתי בוורוויק, רוד איילנד. דבריו נמצאים במעקב צמוד אחר כל הערכה של אינפלציה, תעסוקה וצמיחה, כאשר משקיעים ממשיכים לעקוב אחר פרסומי נתונים רשמיים המתוכננים בימים הקרובים. בצהריים של יום שלישי, התשואות על פני מועדי הפירעון נותרו מבוקרות, עם תנודתיות מוגבלת לקראת נאומו של פאוול.
ההתאמה בשוקי האג”ח הדגישה את תשומת ליבם של המשקיעים לאיתותי המדיניות המוניטרית בתקופה שבה הכלכלה האמריקאית מראה גם צמיחה עמידה וגם סימנים מתפתחים של האטה במומנטום, כאשר סוחרים עוקבים מקרוב אחר נתונים עתידיים על מגמות תעסוקה, מחירים והוצאות, בעוד שוקי המטבעות והסחורות מתאימים את עצמם בתגובה לאיתותים כלכליים משתנים ולהנחיות הבנק המרכזי, דבר המשקף את יחסי הגומלין בין מדיניות הריבית, לחצי האינפלציה וחששות ליציבות הפיננסית. – מאת שירותי סינדיקציה של תוכן .