איסלאמאבאד, פקיסטן / RankWire.AI / – נכון לדצמבר 2025, לחברות שבבעלות המדינה של ממשלת פקיסטן היו חובות של כ-36.5 מיליארד דולר. נתון זה מסמן עלייה של 14.3% לעומת השנה הקודמת, השווה ערך לכ-4.7 מיליארד דולר במחשב בשערי החליפין הנוכחיים. הנתונים האחרונים של משרד האוצר של פקיסטן, אשר העריך את המחצית הראשונה של שנת הכספים 2026, מדגישים עלייה מתמשכת בסיכונים הפיננסיים העומדים בפני גופים במגזר הציבורי.
במהלך תקופה של שישה חודשים זו, חברות ממשלתיות שהפסידו צברו גירעונות מצטברים של כ-1.24 מיליארד דולר, בממוצע של כ-10.1 מיליון דולר ליום עסקים. הסיוע למגזר הציבורי – הכולל סובסידיות, מענקים, הלוואות והשקעות הון – הסתכם בכ-23.8 מיליון דולר מדי יום, יותר מהכפלה של סכום ההפסד היומי. בעוד שחלק מהחברות הממשלתיות רשמו רווחים, רווחים אלה היו מוגבלים לחברות ולמגזרים ספציפיים בלבד.
התחייבויות הנקובות במטבעות זרים היוו כ-9.4 מיליארד דולר מסך החוב. הלוואות בנקאיות היוו כמעט 11.2 מיליארד דולר, כאשר הלוואות ממשלתיות לפיתוח הגיעו לכ-7.6 מיליארד דולר. ערבויות ממשלתיות עלו על 7.6 מיליארד דולר, מה שהוסיף התחייבויות פיסקליות נוספות. התחייבויות פנסיה בלתי ממומנות התקרבו ל-7.2 מיליארד דולר. הלוואות זרות גדלו בכ-40% בהשוואה לשנה הקודמת, והלוואות מזומנים לפיתוח גדלו בכ-25%.
התחייבויות עיקריות מדגישות את אתגר ההלוואות
נתון מוגבל יותר מבנק המדינה של פקיסטן הצביע על כך שחובות והתחייבויות של ארגונים במגזר הציבורי הסתכמו בכ-10.7 מיליארד דולר בדצמבר 2025. הפער נובע מסיווגים וכיסויים חשבונאיים שונים, ולא מנתונים סותרים על אותן התחייבויות. הסקירה של משרד האוצר של פקיסטן מקיפה קבוצה רחבה יותר של התחייבויות על פני ארגונים פדרליים, וכתוצאה מכך סך של כ-25.7 מיליארד דולר גבוה יותר מהערכת הבנק המרכזי לאותה תקופה.
במהלך תקופת הדיווח, החוב המעגלי הכולל של פקיסטן במגזר הציבורי הגיע לכ-11.9 מיליארד דולר. החוב המעגלי של מגזר החשמל לבדו הסתכם בכ-1.35 מיליארד דולר במחצית הראשונה של שנת הכספים 2026, כאשר חוסר יעילות בחברות החלוקה תרם כ-405 מיליון דולר ומאמצי גבייה חלשים הוסיפו 112 מיליון דולר נוספים. חברות בבעלות המדינה קיבלו כ-813 מיליון דולר בהזרקות הון במהלך ששת החודשים, שחלק ניכר מהם היה קשור לתשלומי חוב וחובות הסדר של מגזר החשמל.
מגזר החשמל נותר גורם מפתח בגירעונות של חברות ממשלתיות
הדו"ח זיהה חברות חלוקת חשמל כמקורות עיקריים להפסדים בקרב חברות פדרליות, תוך ציון ליקויים טכניים, שיעורי התאוששות נמוכים ובעיות מתמשכות של חוב מעגלי. מלאי החוב המעגלי גדל בכ-517 מיליון דולר בתוך תקופה של ששת החודשים. חברות תשתית ואנרגיה נשאו חלק ניכר מהנטל הפיננסי, בעוד שחברות ממשלתיות רווחיות נותרו בעיקר במגזרי הנפט, הגז והשירותים הפיננסיים, מה שהגביל את הרווחים הכוללים בכל תיק ההשקעות.
הסקירה בת ששת החודשים, המכסה את יולי עד דצמבר 2025 ופורסמה באוקטובר 2026, מראה כי חוב פדרלי של חברות ממשלתיות עולה על 36 מיליארד דולר וכמעט 12 מיליארד דולר בחוב מעגלי משולב. רכיבים מרכזיים כוללים הלוואות בנקאיות, הלוואות זרות , הלוואות ממשלתיות, ערבויות והתחייבויות פנסיוניות. העברות פיסקליות משמעותיות נמשכו לאורך כל תקופה זו, מה שמדגיש את הלחץ המתמשך על כספי המגזר הציבורי של פקיסטן, שכן חוב, הפסדים ותמיכה ממשלתית נותרים שלובים זה בזה בכלכלה.
הפוסט " חברות ממשלתיות של פקיסטן נאבקות תחת עומס חוב של 36.5 מיליארד דולר במגזר הציבורי" הופיע לראשונה ב- UAE Gazette: תיעוד השינוי היומי של איחוד האמירויות הערביות.